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【M&A実務】買収前に“人”を見ろ！見落としがちな人的経営資源の超重要ポイント

はじめに：M&Aで一番見落とされがちな「人」の話、してますか？

さて今回は、M&Aの現場で意外と見落とされがちだけど、実は超重要な「経営資源＝人」について、じっくり解説していきたいと思います。

「え？M&Aで見るのって決算書とか設備とかじゃないの？」
そんなあなたにこそ、ぜひ読んでいただきたい内容です。

M&Aで見るべき“経営資源”とは？

経営資源の4要素、覚えてますか？

まずは基本からおさらいです。
企業の経営資源といえば、よく言われるのがこの4つ：

• ヒト（人的資源）

• モノ（物的資源）

• カネ（財務資源）

• 情報（知的資源・ノウハウ）

これらのうち、今回フォーカスしたいのは、ズバリ「ヒト」。
中小企業の場合、この「ヒト」が会社の命綱になることも少なくありません。

なぜ「人」がそんなに大事なのか？

中小企業は“代表者依存”が強い！

M&Aの現場では、つい「設備がどうか」「キャッシュフローがどうか」といった“数字”や“モノ”に目が行きがち。でも中小企業においては、会社＝社長という構造になっているケースが非常に多いです。

つまり、

社長がいなくなったら回らない会社、めっちゃ多いんです！

これは「属人化」の典型。
このまま代表者が退任したら、その会社の価値はガクッと落ちるかもしれません。

【チェック1】代表者はどんな人物か？残るのか？

まず最初に見るべきは、代表者の人物像と去就です。

• どんな経営をしてきたのか？

• 組織への影響力は？

• 今後も残るのか？ それとも完全に引退か？

• 残る場合、何ヶ月引き継ぎしてくれるのか？

特に「代表者＝キーマン」の場合、
その人が抜けた瞬間に会社の信用や人脈、意思決定力がゼロになるリスクがあります。

「代表者が残るのか、去るのか？」
M&A判断の最重要ポイントの1つです！

【チェック2】キーマンは他にもいるのか？

次に見るべきは、代表者以外に“キーマン”が存在するかどうか。

• 現場を回しているのは誰？

• 得意先と繋がっているのは誰？

• 組織の精神的支柱になっている人は？

そして最重要なのがその人が……

「買収後も残ってくれるのか？」

です。

M&Aで最も避けたいのは、「買収した途端、キーマンがごっそり辞めてしまう」パターン。
これは、経営の安定性が完全に崩れます。

【チェック3】従業員の人数・構成・給与水準

キーマンだけではありません。
一般従業員の「数」と「質」、これも要チェック！

• 総従業員数は？

• 正社員とパートの比率は？

• 高齢化は進んでいないか？

• 離職率は？

• 人件費コストは適正か？

特に、慢性的に余剰人員を抱えていたり、逆にギリギリで回していたりすると、
買収後の経営に大きく影響します。

【落とし穴】代表もキーマンも抜けたらどうなる？

ここまで読んで、「じゃあ、代表もキーマンも抜けたら終わりってこと？」
その通りです（キッパリ）！

中小企業では、経営者本人が技術・営業・財務・経営をすべて担っているケースも珍しくありません。

つまり、

「中身がない会社を買ってしまうリスク」すらある！

もちろん、顧客基盤や資産、仕掛中の案件など「引き継げる価値」があれば別ですが、
“人”の抜け殻になった会社を引き受けてしまうと、リスクしか残りません。

【現場あるある】属人化が生むM&Aトラブル

ここで少し、現場でよくあるエピソードをご紹介。

ケース1：職人経営者の技術がブラックボックス

町工場のM&Aで、社長の技術が唯一無二だった。
しかし、後継者が不在で技術移転に失敗……。買収後、技術品質が落ち、取引先も離脱。

ケース2：代表が抜けたら社員が次々退職

顔なじみの社長が引退後、社員が不安を抱き次々と退職。
会社として機能しなくなってしまった。

【対策】人的リスクを見極めるには？

では、どうすればよいか。

デューデリジェンスで「人」もチェック！

• 組織図や従業員名簿を確認

• 役職・キャリア・担当業務を把握

• 社内キーマンのヒアリング実施

• 退職予定者や離職傾向も要確認

 代表者・キーマンとの「継続雇用契約」の検討

買収後も一定期間、代表やキーマンが残ってくれるよう「雇用契約」や「顧問契約」を結ぶケースもあります。引き継ぎ期間を確保することで、事業継承のリスクを下げられます。

まとめ：M&Aは“人を買う”ことを忘れるな！

最後に、もう一度まとめます。

• 中小企業M&Aで最重要なのは「人」

• 代表者が誰なのか、残るのかは要チェック

• キーマンが抜けるか残るかで事業の継続性が決まる

• 従業員の数・質・給与も見逃すな！

• 属人化リスクは買収の大敵！

• 「人」を見ることが、成功するM&Aの第一歩！

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